画面描绘一人牵马待行，头戴卷檐帽，身穿窄袖胡服，高鼻深目、满腮鬍鬚，属西域人形象。马画是斜侧面，白地黑花、雄健强壮，系大宛名种。卷末留有赵孟頫、王穉登、阮元等名人题跋。幅上无作者名款，卷末有元代赵孟頫跋“赵嵒所画此图，深得曹、韩笔法”，年款为大德五年（1301年）。据此，该画被断为赵嵒作。卷尾还有明夏寅、王穉登、文嘉、顾德育，清阮元等人的跋。题签书于光绪十五年（1889年）“后梁驸马都尉赵嵒神骏图真迹，一名调马图。”

中国画以马为题材的由来很早，战国就有韩非“犬马人所知也，旦暮罄于前”的议论。由于古代以马作为交通、运输、骑猎的重要工具，所以为帝王贵族所重视，多方搜罗。汉、唐时期不少马匹都是从中亚、阿拉伯、波斯等地挑选来的名种。正因为对于名马的喜爱，马也突出地反映在这些时期的绘画和雕刻艺术上。而且对它们描写的真实程度，实在不下于人物肖像画的写生。这卷《调马图》的作者赵嵒，是将门之子、皇族勛戚，“善画人马，挺然高格”（郭若虚《图画见闻志》卷二）。由于他一生骄横放纵，以致罹杀身之祸。他的墨迹，能够保存下来的自是不多。《调马图》很可能是赵喦的摹古之作。

《调马图》的设色，虽然由于年代久远，绢色黯敝，但依然可以看到它当年的艳丽典雅。人物面容肤色用淡赭及土殊染成。白色窄袖胡服左袒处露出青紫团花里衫。束腰护裆系石绿作地色，上有简化的如意纹样。项饰亦用石绿敷染，或系代表一种类乎金、石物质的製作。在护裆上覆以黑色羽披，帽顶贯珠垂旒用殊、淡殊染成，马颈项、肩背及腿部黑色，腹部及足踝留白。在腹部白地上晕以黑花，三、四点簇聚缀成图案，自然生动。

《调马图》浑厚质实，颇具唐人中规中矩的画风。画面十分简单，一人一马而已。马夫一脸髯须，深目高梁，其头戴卷檐带旒虚帽，身穿胡服，腰披裆甲，下着胯靴。马为白底黑花的大宛名马“玉花骢”，高颈昂首，体态硕肥。气势雄壮，独出神采。马的颈项、肩背及腿部染以黑色，马腹、足踝留白并晕以黑花。后足微曲，左蹄稍举，有行步之意，全图用淡墨线描，运笔如铁线游丝，劲炼有变，给人有如触肌肤富有弹性之感。整幅画格很有曹霸画“御马”之神采生动和韩乾“肉中有骨”之笔味。全图用淡墨线描，胯靴褶线于画后略加渲晕。其运笔若铁线游丝，劲炼而微有波磔，介乎《步辇图》和《职贡图》间。

中国美术家协会会员、中华人民共和国国家文物检查委员会委员郑为“《调马图》的发现，不仅丰富我们对画家赵嵒的认识，也可见到唐代艺术高度成就及其画风对五代、北宋绘画的重大影响。”

此图曾经宋代内府，元代曹知白，明代何元朗、徐乾符、项元汴，清代裴景福及近代庞元济等人收藏，《宣和画谱》、《式古堂书画汇考》、《书画记》、《壮陶阁书画记》等着录，现藏上海博物馆。

赵嵒（五代史作赵岩），五代·后梁画家，名霖，后改本名，字秋巘，陈州（今河南淮阳）人，生卒年不详。太祖朱晃朝（907—912）驸马都尉。末帝朱瑱朝（913—923）为户部尚书租庸使，与张汉杰、汉伦等居中用事。善绘事，精鉴赏，富收藏。唐末乱世，不惜重金收集名画五千余幅。为人谦和，礼优画士，有“赵家画选场”之称。平时纵览收藏名画，耳濡目染画艺日进，所画人马格韵超绝，非寻常画工所及，为世称道。据史载，后梁亡，赵喦走许州依温韬，被温韬斩其首献后唐庄宗李存勗（923—926）。着有《汉书西域传图》、《调马图》、《臂鹰人物图》、《五陵按鹰图》等着录于《宣和画谱》。传世作品有《调马图》卷，人物和骏马神态生动，运笔劲练而微有波磔。《八达春游图》轴，图录于《故宫名画三百种》。