内容简介

本书旨在帮助立志成为成功投资家的读者全面而準确地理解

经典证券投资理论与证券投资战略，进而发展出具有投资者独立

个性特徵并具有坚实统计基础的投资方法。

本书从投资哲学、实证检验以及实际套用这三个层次分别对

学术分析流派、基本分析流派、技术分析流派以及心理分析流派

的投资理论及投资战略的适用性进行了全面分析，剖析了其长处

及缺陷。本书还对美国与中国的投资基金业的总体表现以及美国

与中国证券价格波动的基本特徵进行了全面分析，以求进一步加

深对经典投资理论与投资战略实用性的认识。

本书从以下方面具有独特的见解

第一，本书力求从理论与实际相结合的高度，并且以力求客

观化的立场和方法全面剖析经典投资理论与投资战略在投资适用

性方面的优劣，并深刻理解其不适应性的产生根源。本书对各投

资流派都没有门户之见。这一点使本书显着区别于目前国内外的

其他投资论着。

第二，本书对美国与中国证券市场价格波动的基本统计特徵

作了全面且重点突出的概括。本书作者认为证券市场价格波动具

有五个最基本的统计特徵，即偏向性、随机性、跳跃性、周期

性、心理性。以往各投资流派对这五项基本特徵的认识论、方法

论是相互割裂，各取所需。而本书作者认为这五项特徵的相互关

系是相互依存、互为条件、互为因果。只有全面系统地理解证券

市场价格波动的基本特徵，才可能準确理解证券投资理论与证券

投资战略在特定市场条件下所可能处于的工作状态。

第三，本书对所有有关的重大投资理论与投资战略问题，都

力求进行对中国证券市场与美国证券市场的比较研究。这一比较

研究的方法，将有助于更加深刻理解相关的理论与战略问题，也

使本书处于这一研究课题的前沿地位。

作 者 简 介

波涛，博士，曾任职于美国国际性金融机构、政府性金融机

构及商业性金融机构，历任公司财务分析师、市场投资分析师及

证券期货交易师等，对现代国际金融投资的理论、实务与操作三

个基本方面都有长期的深入研究及全面的亲身实践。曾参与多项

美国巨观经济计量模型的运行工作及公司财务管理模型的设计工

作，对大型资料库的设计维护及相应的统计与定量分析有丰富经

验。曾获国际金融硕士学位及经济学/金融学博士学位，着有

《论当代资本国际化的发展》、《SEASONALTY IN RISK PREMIA

AND TEESTS OF APT－ESTIMATION USING KALMAN FILTERING

AND EVALUATION USING MULTIVALUED LOGIC》等着述。

波涛博士计画独立撰写“计算机化证券期货投资交易技术丛

书”，其中已完成并出版的有

《系统交易方法》；

《证券期货投资计算机化技术分析原理》；

《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》。

目录
引言 偶然性、必然性与机率化思维
第一章 经典股票投资基本战略思想流派的划分
第一节 经典股票投资战略的主要思想流派
第二节 经典股票投资战略的主要理论代表与机构代表
第三节 股票投资战略的适用性问题研究
第二章 学术分析流派长期持有投资战略
第一节 长期持有投资战略的定义
第二节 长期持有投资战略的支持者和反对者
第三节 长期持有投资战略的投资哲学基础
第四节 长期持有投资战略与市场心理分析
第五节 长期持有投资战略的投资原则投资风险分散化原则
第六节 长期持有投资战略的投资原则按照确定的投资风险水平选择投资对象的原则
第七节 长期持有投资战略的投资原则以获取平均的长期收益率为投资目标的原则
第三章 学术分析流派基本分析概念的统计可靠性研究
第一节 Beta值的统计稳定性
第二节 投资风险与投资收益相关关係的统计特徵
第三节 按照投资风险水平选择投资对象原则的有效性
第四章 基本分析流派概念判断型投资战略
第一节 基本分析流派的基本分析理念
第二节 被基本分析流派所忽略的股票的双重商品属性及其实践含义
第三节 基本分析流派的投资哲学基础
第四节 价值投资战略
第五节 增长投资战略
第六节 国际化投资战略
第五章 基本分析流派基本分析概念的统计可靠性研究
第一节 格拉姆（Graham）为什幺宣布退出基本分析流派
第二节 市盈率（P/ERatio）与股价运动的相关性
第三节 上市公司主要财务数据与股价运动的相关性
第四节 “优质成长股票”概念的投资有效性
第五节 上市公司内部信息的投资有效性
第六节 中国上市公司的年度排行榜能提供什幺有效信息
第七节 投资人能否有效利用中报与年报行情
第六章 心理分析流派心理判断型投资战略
第一节 投资心理分析流派的发展
第二节 群体心理理论
第三节 逆向思维理论
第四节 从众心理与市场行为
第五节 心理分析流派在投资时机选择时的问题
第七章 心理分析流派分析理论的统计可靠性研究
第一节 股票市场心理因素检验模型
第二节 市场心理因素在美国股市的作用分析
第三节 市场心理因素在中国股市的作用分析
第八章 技术分析流派及其投资战略
第九章 投资基金行业的整体表现与股票投资战略的适用性问题
第一节 研究投资基金行业整体表现的意义
第二节 美国投资基金行业的表现
第三节 美国着名投资机构与着名投资家对投资基金的管理能力分析
第四节 中国投资基金行业的表现
第五节 中国证券投资机构研究部门的选股能力分析
第六节 由投资基金的表现看股票投资战略的适用性
第十章 股票市场价格波动的基本统计特徵与股票投资战略的适用性问题
第一节 股票市场价格波动特徵研究的指导思想
第二节 股票市场价格波动基本特徵之一偏向性（Bias）特徵
第三节 股票市场价格波动基本特徵之二随机性特徵
第四节 股票市场价格波动基本特徵之三跳跃性特徵
第五节 股票市场价格波动基本特徵之四周期性特徵
第六节 股票市场价格波动基本特徵之五心理性特徵
第七节 股票市场价格波动的基本特徵对股票投资战略适用性的影响
结束语
后记 答读者